Eu poderia ficar aqui dando explicações sobre o fenômeno e qual a importância de sabermos que a variação se deu por intervenção do Banco Central Japonês (BOJ) com o intuito de defender a moeda, mas creio que não seja o caso, é melhor entender a canção completa do que uma nota simples. A interferência no mercado, seja ela feita por muitos agentes em consonância, seja por um agente poderoso, faz parte da arquitetura e funcionamento do mercado e devemos conhecer e respeitar, se quisermos participar e sobreviver.

No artigo citado não entrei no detalhe pois o intuito era outro, mas podemos olhar a questão sob um olhar mais preciso, sob a ótica da interpretação estatística. No gráfico abaixo notamos a  freqüência de ocorrências da variação do USD/JPY em quatro anos, observadas pela janela de tempo diária.

Explicando melhor, em quatro anos o par USD/JPY sofreu variações diárias concentradas entre 500 e 1800 pontos, ou seja, aproximadamente 80% das ocorrências durante o período estudado. Sob todos os riscos possíveis de se fazer uma operação assim, se as condições desses dois pares se mantiverem suavemente uniformes, podemos esperar com 80% de chance, encontrar variações diárias (para cima ou para baixo) nesse intervalo.

A ocorrência do dia 15 (2900 pontos) está no intervalo sinalizado pela seta. Variações assim ou superiores estão presentes em menos de 2% nesses quatro anos. Então podemos afirmar que são ocorrências raras, imprevisíveis e com conseqüências devastadoras…

Abaixo observamos a variação dos participantes desse campeonato e de 2008.

Novamente a pátria mãe da MetaQuotes tem forte presença, já os braseiros quase desaparecem do campeonato, ficando restrito a apenas dois participantes, em contraste com os 11 participantes de 2008. Entre eles um recorrente, Rogério Figurelli com seu Expert Advisor “Quantiva”. Rafael Maia de Amorim é um usuário novo com seu Expert “Champ2010_m30″. Iremos acompanhar.

Os experts já estão à todo vapor e assim como os últimos campeonatos, arriscando tudo ou nada através de altas alavacagens e riscos mortais. Basta acompanhar para observer os primeiros a escorregarem no precipício.

Saiba mais aqui: http://championship.mql5.com/2010/en

I’ve seen a number of people — most recently, Yglesias — suggesting that mutual attempts by major economies to depreciate their currencies could be really helpful right now. The intuition seems clear: it gets countries printing money; and there’s also the historical argument by Eichengreen that competitive devaluation in the 1930s was actually quite helpful.

But I don’t think this argument really works — at least not as phrased. The hypothesized currency war in which the Fed buys euros and the ECB buys dollars might not do any harm, but it probably wouldn’t help, either.
Why? In the 1930s, competitive devaluation mattered largely because a number of countries were still on the gold standard, and were keeping interest rates well above the zero lower bound in an attempt to preserve their gold reserves. Devaluation relaxed this constraint by making the gold worth more in domestic currency, and hence was expansionary.

Today there’s nothing like that, and rates are pretty much at zero. And in that case, it’s hard to see what mutual intervention accomplishes. Suppose the Fed buys a bunch of euros, and the ECB a bunch of dollars. Suppose also that they do the usual thing and hold the newly acquired reserves in short-term debt — Treasury bills. Then the net effect is just as if each central bank had done a conventional open-market operation in its own T-bills.

And the whole point of the liquidity trap literature is that such conventional open-market operations have no effect — they just swap one zero-rate asset, monetary base, for another, short-term government debt. So the currency interventions accomplish nothing.

It would be different if the central banks acquired long-term assets instead; then we’re talking about quantitative easing through the back door. But I see no reason to believe that central banks reluctant to buy domestic long-term debt will be more willing to buy foreign long-term debt.

So a wave of mutual currency purchases would be harmless but also pointless.

GENEBRA – Dois anos após a quebra do banco Lehman Brothers, economistas, a ONU e até governos dizem que o mundo dá sinais de ir na mesma direção da “guerra das moedas” iniciada em 1931, após a quebra da Bolsa de Nova York. Naquele ano, o banco central inglês desvalorizou a libra esterlina em 24%, medida seguida por vários países. Os Estados Unidos acabariam tomando o mesmo caminho em 1933.

Ao desvalorizar suas moedas – ou pelo menos impedir sua valorização -, governos tentam proteger suas indústrias nacionais e garantir renda com as exportações. Na prática, exportam suas crises a seus vizinhos.

Um relatório da ONU constatou, porém, que o mais preocupante é que não existe nenhuma lei ou mecanismo nos organismos internacionais que impeçam países de usar a moeda para uma “desvalorização competitiva”. Para tornar a situação mais complexa, países que raramente intervêm no cambio e defendem a flutuação de moedas mudaram radicalmente a postura.

O primeiro país industrializado foi a Suíça. Em 2009, US$ 37 bilhões das reservas do país foram gastos para segurar a valorização da moeda. Em 2010, já foram mais US$ 14 bilhões.

Nesta semana, o Japão anunciou medidas para manipular o iene e tentar garantir a retomada das exportações. A moeda havia atingido a maior alta em relação ao dólar em 15 anos. O primeiro-ministro Naoto Kan defendeu a medida, dizendo que o iene havia chegado a níveis “que não poderiam mais ser permitidos”.

Na Europa e EUA, a medida foi recebida com surpresa e preocupação. Para Jean-Claude Juncker, presidente da zona do euro, “ações unilaterais não são a maneira apropriada de lidar com desequilíbrios globais”. Já o presidente do Comitê de Finanças do Congresso americano, Sander Levin, classificou de “preocupante” a ação do Japão, porque enfraquece o poder dos EUA de convencer a China a não mais manipular sua moeda.

Yuan. Na prática, as medidas na Suíça e Japão impedem que a China seja acusada de ser a única a manipular sua moeda. O Congresso americano calcula que o yuan esteja 40% abaixo do nível considerado mais realista. Várias queixas foram iniciadas na Organização Mundial do Comercio (OMC) pelos americanos contra a China, para pressionar Pequim a rever sua moeda.

Na Alemanha, o euro desvalorizado também favoreceu as exportações da maior economia da Europa. Nos primeiros seis meses de 2010, as exportações alemãs aumentaram 17%, enquanto o mercado doméstico se mantém estagnado. Na prática, portanto, o país exportou sua crise. Para o Brasil, a alta nas vendas foi de 61,4%. Para a China, 55%.

Mas o uso das moedas para acertar as contas nacionais também passou a ser usado por países em desenvolvimento. No Brasil, o Banco Central se mobiliza para defender o real valorizado. No início do ano, o presidente da Venezuela, Hugo Chávez, desvalorizou o bolívar em até 50% para aumentar renda de exportações de petróleo e contrabalançar a inflação de 25%. Na Colômbia, o novo governo de Juan Manuel Santos também embarcou em um esforço para impedir a valorização da moeda. O país já gastou US$ 20 milhões por dia de suas reservas entre março e junho para evitar a valorização do peso colombiano, que já chegou a 13% em 2010.

Em agosto, Viena também atuou para desvalorizar sua moeda em 2,1% para conter um déficit que já chega a US$ 7,2 bilhões no ano, o dobro de 2009. Na África do Sul, um relatório da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico (OCDE) indicou que o rand estaria 15% acima de um nível considerado adequado para as exportações e recomendava o governo a atuar para desvalorizar a moeda.

A Rússia já promoveu sua principal desvalorização entre 2008 e 2009, vendendo 25% de reservas e ouro. Mas nem assim conseguiu conter a queda nas exportações. Ucrânia, Casaquistão, Bielo-Rússia e Letônia vivem um dilema entre desvalorizar a moeda para exportar mais para a Rússia ou mantê-la forte para poder pagar os juros das dívidas externas. A Bielo-Rússia já optou pela desvalorização da moeda em 20%. Na Ucrânia, a queda foi de 40%.

Surpresas no maior mercado do planeta. Iene batia recordes em valorização, dia após dia (atenção, o gráfico é de USD/JPY, ou seja, uma leitura simples seria: 1 USD equivale a 82 JPY), tudo dentro das normas axiomáticas de volatilidades padrões, das variáveis dos mercados eficientes. Porém a natureza é selvagem.

Não estimei, mas é intuitivo o surgimento de um comportamento anômalo (na verdade um comportamento esperado se considerarmos o mercado semelhante a um sistema de placas tectônicas de energia acumulada). Um pequeno terremoto, volatilidade extrema em um intervalo de tempo muito curto, pegando de surpresas os traders com estratégias mais curtas.

Motivos fundamentalistas?  Políticos ? Humanos ? Intervenção do BOJ ? Não importa. Essas estruturas são dinamicamente instáveis e complexas, e devem ser encaradas como inerentes à variação das séries temporais de quaisquer ativos com livre negociação de preços. Cisnes negros e cinzas alçaram vôo na Terra do Sol Nascente !

Faz algum tempo que não escrevo algo sobre os campeonatos de algoritmos, um dos principais é o promovido pela MetaQuotes, que anunciou que o Automated Trading Championship será realizado este ano – em 2010. O principal objetivo da competição é promover o conceito da negociação automática e o novo ambiente de desenvolvimento MetaQuotes Linguagem 5 (MQL5). O prêmio total do Automated Trading Championship é de 80.000 dólares. Nada mal.

No site oficial da ATC, será publicado detalhes de todos os seus participantes. Qualquer pessoa pode visitar este site para ver a dinâmica de negociação de qualquer Expert Advisor e suas características. Também irão publicar semanalmente relatórios estatísticos, entrevistas com os participantes e os artigos interessante. Estes materiais são destinados a mostrar toda a informação sobre o desempenho dos sistemas de negociação automatizados e ajudar os investidores a desenvolver seus próprios Expert Advisors.

Tenho a impressão que esse campeonato não terá tanto sucesso quantos os anteriores, principalmente pela radical alteração realizada na linguagem MQL que ainda não foi completamente absorvida pelos investidores/programadores. Há uma certa instabilidade na plataforma e na linguagem e poucos brokers de peso aderiram. Ainda não comentei sobre o novo MetaTrader, mas adiantando um futuro artigo, senti que agregaram funcionalidades e layout com o objetivo de melhorar a popularização da ferramenta, mas creio que exageram em alguns pontos e suprimiram outros.

Mais detalhes visite o site: http://championship.mql5.com/2010/en/

Assim como o Brasil, em Portugal aumenta a procura pelo mercado de câmbio, alta alavancagem e promessas de ganho fácil atrai incautos e extermina os aventureiros, porém o potencial é gigantesco se a prudência, estudo e tecnologia estiverem a favor.

O euro (€) é a moeda oficial de 16 dos 27 países da União Europeia. O euro existe na forma de notas e moedas desde 1 de Janeiro de 2002, e como moeda escritural desde 1 de Janeiro de 1999. A Zona Euro é composta pelos seguintes países da União Europeia, que adoptaram a moeda comum: Alemanha, Áustria, Bélgica, Chipre, Eslováquia, Eslovénia, Espanha, Finlândia, França, Grécia, Irlanda, Itália, Luxemburgo, Malta, Países Baixos e Portugal, prevendo-se que com a expansão da União Europeia alguns dos aderentes mais recentes possam nos próximos anos partilhar também o euro como moeda oficial.

Pelos níveis galopantes de desvalorização da moeda nesses últimos meses é provável que muito ainda se fale de um dos símbolos da promessa de uma economia única e forte no coração do velho continente. Armadilhas, maquiagens e descontrole dos orçamentos nacionais promovem a materialização do cisne cinza, não tão branco nem tão negro, mas com consequências imprevisíveis, não só para o velho quanto para o novo e novíssimo continente.

Catástrofes, Crises, Colapso, Efeito Nostradamus serão inúmeros adjetivos que ainda ouviremos das incertezas causadas por uma inocente e febril retórica que o futuro e o mercado corrigirão as fraturas de algumas engrenagens do modelo econômico baseado em certezas. Para os investidores no mercado cambial, o aumento da volatilidade no Forex é observada desde a explosão da crise de 2008, não dando folga para os long-term e viabilizando estratégias mais especulativas, até mesmo long-short estatístico do EUR/USD com outros pares relacionados.

No gráfico observamos que estamos em níveis análogos aos valores de fevereiro de 2006, e se mantiver essa velocidade média na volatilidade, estaremos com a paridade 1:1 em outubro ou novembro deste ano, mas o futuro, citando Toquinho, o futuro é uma astronave que tentamos pilotar. Tentamos…

Não se trata de uma discriminação da FXCM com os potenciais investidores brasileiros, outras mensagens e meios de inúmeras  corretoras americanas estão impedindo a abertura e movimentação de contas de brazucas. Falta de informação e recomendações nebulosas da nossa “delegacia” do investidor está interferindo negativamente a imersão do Brasil nesse mercado.

Não há legislação que impeça de aplicarmos legalmente em qualquer ativo no exterior…o que temos aqui é uma precaução exagerada, uma ação quase paternal e protecionista que está coibindo o livre amadurecimento e aprendizado do Forex no Brasil. Há problemas, evidentemente, como qualquer mercado. Espertalhões de plantão sempre existiram, mas cabe ao mercado  aprender e desenvolver regras bem claras para expurgar esse tipo de desvio.

Porém, sempre devemos ter o livre direito de errar !

Na primeira edição deste ano da revista Você S/A, um interessante artigo sobre Forex, com alertas interessantes sobre esse mercado e alguns desvios que fazem dele, entrevistas com executivos da CVM, APIMEC e o diretor executivo da Atrattore (Fernando Botti), imperdível !

Leia na íntegra aqui !