Economia deve se admitir imperfeita…

Em uma entrevista especial dada ao Valor Econômico, o economista Roman Frydman lança algumas interessantes idéias, como o abandono da idéia que é possível estimar os preços com precisão. 

Seu alvo é a hipótese das expectativas racionais (ou o Mercado Eficiente), um pressuposto usado atualmente nos principais modelos macroeconômicos e que prevê a expectativa dos agentes econômicos (consumidores, empresas, traders, associações, etc) é correta na média (“regressão à média ?”), pois essas expectativas se baseiam na análise de todos  os fatores envolvidos.

Frydman cita dois efeitos na crise dessa suposição, primeiro os modelos fracassaram ao não conseguir prever os riscos da valorização contínua dos ativos (prever ou ignorar ?), em segundo, se o mercado conseguia fazer uma avaliação contínua do risco, o principal fator para se precificar um ativo, então não era necessário que a autoridade regulatória fiscalizasse as instituições.

Resumindo, Frydman acerta ao criticar a Hipótese dos Mercados Eficientes, entretanto, ao defender que haja regulação quando o valor dos ativos estiverem fugindo de um comportamento médio histórico, caminha na contramão dos pressupostos de um mercado com comportamentos caóticos, o que provavelmente geraria outras evoluções imprevisíveis com resultados igualmente catastróficos.

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