Um pouco sobre IPO´s

Depois de alguns recordes de rendimento obtidos na participação das IPO´s, acredito ser interessante discutir o conceito, avaliar e acompanhar a próxima oferta, da BM&F.

Conceitos e Aplicações

Uma Oferta Pública Inicial (IPO – Initial Public Offering) é o lançamento de ações de uma companhia privada para o público. As IPO são freqüentemente emitidas por empresas menores, mais jovens que buscam capital para se expandir, mas também podem ser realizadas por companhias grandes interessadas em alavancar capital, como é o caso da BM&F.

Isso significa que a empresa deixa de ser privada e passa a ser propriedade de uma série de investidores, alguns dos quais não estarão envolvidos nas operações diárias da companhia. Esses investidores apenas detém algumas ações da empresa aguardando um retorno excedente sobre o investimento.

Embora as ofertas públicas iniciais possam variar muito de uma empresa para outra e exijam um processo longo, caro e complexo, a IPO é basicamente uma maneira da empresa alavancar capital com base em expectativas de êxito e lucro futuros.

Ter uma oferta pública inicial não significa que a empresa possui dinheiro livre. Há desvantagens provenientes do novo capital levantado por meio de uma oferta pública inicial.

O custo mais evidente de ter uma oferta pública inicial é a despesa burocrática. Levantar dinheiro custa dinheiro. As taxas jurídicas, os custos de impressão e as taxas de contabilidade associadas ao registro de uma oferta pública inicial podem somar uma grande quantia monetária. Além desses valores, as regras para que uma empresa vá a público são tão complexas que a maioria das empresas tem de contratar especialistas para lidar com toda a papelada. Os custo de um empresa que deseja lançar ações na Bovespa estão em torno de 1 milhão de reais.

Investindo em Lançamentos

Participar de um IPO podem ser um investimento arriscado. Para o investidor individual, é complexo predizer o comportamento da ação em seu lançamento e no futuro, pois não há muitos dados históricos para se analisar a companhia. Pesa também o fato que a maioria das IPO´s são de companhias que passam por um período de crescimento transitório e estão sujeitas a incerteza adicional sobre seu valor futuro, desta forma o muitos investidores buscam um rendimento imediato, baseado na expectativa sobre a valorização repentina da ação.

O lançamento das ações da Bovespa Holding (BOVH3) foi a maior IPO da história do Brasil. As corretoras que eram sócias da Bovespa captaram mais de R$ 6,5 bilhões, ultrapassando de longe os R$ 4,6 bilhões captados pela Redecard, detentora do recorde anterior.

Em razão do excesso de demanda a faixa de valores de cada ação foi alterada para R$ 20,00 a R$ 23,00, o valor anterior oscilava em torno de R$ 15,00 por ação. Na abertura do pregão a ação estava cotada a R$ 32,00, uma valorização de 39%.

Antes mesmo do fechamento do pregão, as ações da Bovespa já marcavam outro fato histórico: recorde de volume negociado. As ações BOVH3 ultrapassaram os R$ 5 bilhões no dia de estréia, deixando para trás, novamente, a Redecard – R$ 1,67 bi – e as ações mais negociadas na bolsa: Vale, com R$ 1,49 bi e Petrobrás com R$ 1,13 bilhão.

As ações da Bovespa apresentaram uma forte tendência de alta no lançamento. A máxima do dia foi de R$35,33 e fechou a R$ 34,99, com mais de 52% de valorização.

Entendendo a BM&F

Bolsa de Mercadorias e Futuros (BM&F) é a maior bolsa brasileira e a quarta no mundo, na qual negociam-se contratos de mercadorias (principalmente commodities) e derivativos, a vista ou para pagamento futuro. É utilizada principalmente para proteção dos valores de inúmeros produtos financeiros e agropecuários que serão negociados no futuro e há necessidade de manutenção do preço presente.

A sua principal fonte de receitas é a cobrança de taxas pela utilização dos sistemas de negociação que oferecem (emolumentos) e pelos serviços prestados por suas corretoras. BM&F negocia aproximadamente cerca de 1,8 milhão de contratos derivativos por dia, o que representa crescimento de aproximadamente 61,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.

IPO da BM&F – Ação BMEF3

A oferta inicial das ações da BM&F começará no dia 19 de novembro e será encerrada no dia 27 do mesmo mês. O valor estimado de cada ação está entre R$ 15,50 e R$ 16,50. É possível fazer reservas entre R$ 5.000,00 a R$ 300.000,00.

Como afirmei anteriormente, não é possível estimar a taxa de valorização da ação em seu lançamento, mas aqui pesa o fato da expectativa gerada em torno do rendimento da Bovespa Holding e dos bons fundamentos da empresa.

Para sabem mais detalhes sobre os fundamentos da empresa, leia o prospecto preliminar de oferta pública da BM&F aqui. E visite o site da empresa aqui.

Como reservar ? Tudo deve ser feito através das corretoras de valores, independentes ou associadas ao seu próprio banco.